国泰君安证券在2024年宏观经济展望中强调了一个关键点:寻找新均衡。 在全球经济不确定性和贸易保护主义加剧的情况下,寻找新均衡成为了当前经济发展的关键主题。新均衡的核心是通过促进国内市场和全球市场的平衡,实现经济的稳健增长。 为此,国泰君安证券建议投资者关注国内市场的改革和开放进程,同时关注全球市场的动态和变化。在投资策略上,国泰君安证券强调均衡配置,积极寻找优质龙头标的,并灵活调整仓位结构,以应对市场变化。 国泰君安证券认为,未来经济形势将充满不确定性和挑战,但机遇和改革带来的机遇也同样巨大。因此,投资者需要保持敏锐的洞察力和坚定的信念,寻找新的增长点,把握机遇,实现资产的稳健增值。

2023-11-24 10:02:10 国泰君安证券股份有限公司

• 国泰君安发布研究报告指出,2024年中国经济增长、通胀、利率都将迎来寻找新均衡的尾部。预计全年经济增速将持续修复,节奏前高后低,低通胀格局将继续延续。PPI将在二季度中转正,出口相对改善,消费与投资保持韧性。中美经济周期的错位即将结束,两国金融周期底部共振。 国泰君安认为,当前市场主要矛盾依然在于长期问题的加速暴露,除了中长期增长中枢之外,人口与财政问题对市场的影响持续出现。一方面,当前中国人口年龄重心向40岁以上移动,这将导致权益资产风险溢价(ERP)提升,带动债券相对于权益的长期配置价值提升。此外,财政缺口问题将导致股权财政的重要性继续提升,对应央国企以及政府引导基金等投资方向将依然贴近政策利好。 在2024年,政策环境将迎来宽财政与宽货币组合。当前宽财政已经逐渐体现在中央加杠杆之中,未来货币政策将加大配合力度,特别是汇率压力减弱后,将在流动性和利率角度进一步宽松配合财政发力。预计全年至少两次降准降息,广谱利率趋势下行,但节奏角度需要提防上半年波动。回顾美日,财政与货币配合的加强是当前引导股市上行的抓手之一。 国泰君安认为,2024年积极因素有三点:一是美联储紧缩周期结束,但预计美债利率下行空间在2024年第二季度才会进一步打开。二是高质量发展政策执行加强,在机构改革和人事调整之后政策落地节奏与力度有望提升。三是中长期问题逐步清晰化,三中全会明确方向,土地财政三年调整压力都将促使中长期问题进一步明晰。 然而,国泰君安也提到了2024年风险因素的三点:一是国际政治大年地缘波动,巴以长期化对资源品通胀以及欧洲经济拖累超出预期。

  

• 国泰君安，中国证券行业长期、持续的综合金融服务商。国泰君安跨越了中国资本市场发展的全部历程和多个周期，始终以客户为中心，深耕中国市场，为个人和机构客户提供各类金融服务。2011到2021年，国泰君安的营业收入连续十一年名列行业前三，在致力于实现高质量增长的同时，注重盈利能力和风险管理。自2008年以来，国泰君安连续十四年获得中国证监会授予的A类AA级监管评级。 在二十余年创新发展过程中，国泰君安逐渐形成了风控为本、追求卓越的企业文化。这样的成绩源自于全体国泰君安人的共识：客户至上、统筹兼顾的利益观，风控为本、追求卓越的业务观，以人为本、协同协作的人才观，创新超越、珍惜声誉的处世观；源自于对共识的高度认同和持续实践。 基于在中国本土强大的竞争优势，未来，国泰君安将主动满足客户跨境需求，务实推进国际化，建立覆盖全球的业务网络和执行能力，为客户提供综合金融服务，成为受人尊敬、具有国际竞争力的现代投资银行。 公司主页：************。

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