【高端访谈·司南连线】随着资产类别的增加，FOF开始迈入大类资产配置新时代。访浙商基金FOF及多元资产管理部总经理管宇。

2023-06-10 00:00:00 新华财经信息有限公司

• 【编者按】追踪基金市场热点话题，关注知名基金经理动态。新华财经与联泰基金联合推出“新华财经·司南连线”访谈栏目，本期对话浙商基金管理有限公司FOF及多元资产管理部总经理管宇，聆听其执业感悟、逻辑思考和投资哲学。新华财经上海6月10日电(记者 郭慕清)资管新规的正式实施推动大资管行业在良性轨道疾步前行，公募基金作为资管行业的重要一环也迎来大发展。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2023年2月末，全市场1.06万只公募基金规模达26.94万亿元。FOF作为大资管时代的重要细分赛道，也逐渐迈入快速发展阶段。浙商基金管理有限公司(以下简称“浙商基金”)FOF及多元资产管理部总经理管宇在接受“新华财经·司南连线”栏目专访时表示，在监管政策指引下，公募资产类别如REITs、商品基金和黄金ETF等在逐步丰富，资产类别呈逐渐增多趋势，将推动我国FOF迈入大类资产配置新时代。打造基于SAA-TAA的FOF投资框架管宇职业生涯早期主要在保险机构从事投资管理工作。在管宇看来，保险公司大类资产配置、组合管理等投资体系和FOF投资有一种天然契合。“险资特别强调风险控制，强调绝对收益，通过以全天候的资产配置，降低组合波动，严控风险，力争实现绝对收益目标。因此，这也是把险资投资体系运用在公募FOF投资领域的其中一个原因。”管宇道。基于险资机构多年的投资沉淀，当前管宇已形成基于SAA-TAA的自上而下的FOF投资框架，具体表现在三个层面：首先，构建科学化、系统化的战略资产配置体系(SAA)，获取贝塔收益(β)。根据产品负债久期、风险预算和收益预算，基于中长期市场数据的量化统计分析，结合各种资产配置模型如风险平价、均值方差等确定各类资产的合理配置中枢。“全天候战略资产配置能力也是浙商基金FOF团队的一大核心优势。”管宇说。其次，基金经理根据自己对基本面的分析、各类资产间的比价、周期理论等去择时或主观判断，构建战术资产配置体系(TAA)。第三，在落实