阿里拆分后的最高市值将超5200亿美元。

2023-06-25 20:12:11 浙江卡游动漫有限公司

• 在过去24年中，阿里曾多次经历自我变革的时刻。如今，我们再次站在一个新的起点上，开启通过自我变革、开辟未来的新阶段。正如张勇在致阿里员工全员信中所说，阿里经历了很多次轰轰烈烈的变革，但在短短数月内，阿里实行了“1+6+N”组织架构调整，迎来了高层人事巨变。此次巨震过后，阿里的估值逻辑也将发生改变。过去，投行和机构通常使用PB、PE、PEG等模型测算互联网企业的市值，看重业绩增速、市场份额等因素，忽略了企业的资产价值和盈利。但现在，阿里已经是一家涵盖电商、云计算、物流、本地生活、文娱、新零售、AI、自动驾驶等诸多业务的巨无霸，各项业务越来越独立。因此，更好的估值方法应该是SOTP，即将企业各个业务按不同方法进行估值，并在加总后得出企业总估值。这就要求我们运用独立的眼光看待阿里旗下各项业务，逐一分析其实际价值。例如，淘天集团合理估值约2000亿美元，统治地位稳固，未来重点争夺用户商家资源；阿里云合理估值约490亿美元，份额有优势，增长遇瓶颈；菜鸟、阿里国际数字商业合理估值约200亿/290亿美元，扩张是硬道理；大文娱和本地生活合理估值130/300亿美元，不求有功，但求自保。通过这样的分析，我们可以找到阿里的合理估值，其可能超过3450亿美元，但比不上部分投行的预期，最高可达5200亿美元。截止发稿时，阿里巴巴美股市值为2273亿美元，高于去年11月的近三年低点1641亿美元，但较近三年高位8577亿美元跌去73%。虽然遵循资本市场惯用的PB、PEG估值法，阿里各项指标都处在历史低点，当前处境不太妙。

  

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